消费复苏带动食品饮料行业盈利增加

前三季度行业83.76%的上市公司营收同比上涨——

消费复苏带动食品饮料行业盈利增加

最近几年来，以食品饮料为代表的消费板块备受投资者关注，更被有聪明钱之称的北上资金所青睐。

10月初以来，已有伊利股份，海天味业，绝味食品，光明乳业，承德露露，安琪酵母等食品饮料行业相关个股获得北上资金增持亿元以上业内人士表示，我国消费市场呈恢复性增长态势，食品饮料行业的高景气度和业绩的稳定性是其获得投资者青睐的主要原因

在宏观层面上，2021年前三季度，社会消费品零售总额318057亿元，同比增长16.4%其中，商品零售总额285307亿元，同比增长15.0%，保持两位数较快增长

从已披露完毕的A股上市公司三季报来看，2021年前三季度食品饮料行业整体发展稳健，盈利能力稳定，超八成企业营收实现增长。对于啤酒行业来说，短期数据可能承压，关注下半年价格上涨的催化作用和中长期配置机会。2021年1-8月，啤酒产量26225万千升，同比增长43%。其中，8月份全国规模以上啤酒企业产量359万千升，同比下降56%。下半年有整体涨价预期。

伴随着消费恢复韧性的持续显现，我国消费市场将保持持续恢复增长的态势无锡数字经济研究院执行院长吴琦表示，一方面，我国正在以消费引领国内市场，进一步扩大内需，另一方面，伴随着经济逐步恢复以及国家促就业政策效应的显现，居民收入将持续增加，加之社会保障的不断完善，对消费增长形成更大支撑

具体来看，同花顺iFind数据显示，按申万二级行业分类，在食品饮料行业的117家上市公司中，有98家公司前三季度营业收入实现同比上涨，总营收达到6787.38亿元，有73家公司归母净利润同比增长，总净利润达到1246.78亿元。目前啤酒板块已经回调，建议关注下半年价格上涨的催化以及2-3年的中期配置机会。

从营业收入的增长率来看，今年前三季度食品饮料上市公司营收增长率超过20%的公司有53家，而增长率超过50%的有10家，其中大多数为白酒制造企业，增长率最高的前3家企业增速均超过100%。短期来看，受疫情和基数效用的影响，啤酒行业的销售增速有所放缓，但行业的长期逻辑继续得到兑现，全年期待结构升级的推动依然乐观。。

从归母净利润增长率来看，今年前三季度食品饮料上市公司营收增长率超过20%的公司有51家其中，有15家公司的净利润增长率超过200%

值得注意的是，多家食品企业最近几天宣布提价对此，东兴证券研报认为，受上游原材料价格上涨的影响，近期一些食品企业调价预计明年上游原材料价格上涨会进一步向下游传导，更多企业有涨价的预期，具有向下游传导价格能力的企业会更多受益

四季度消费板块是否有投资价值前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，消费是我国经济增长中最重要的一个引擎，消费白马股具备长期投资价值，其中白酒，食品饮料均属于消费增长最具确定性，也是最符合刚需特征的板块伴随着促消费政策不断出台，相关公司也会从中受益