美联储或加快升息和缩表步伐将对国内资产价格产生怎样影响？

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财联社讯，最近几天公布的美联储会议纪要显示，美联储可能需要更早加息乃至缩表，以遏制通胀和非常吃紧的就业市场美联储更趋鹰派的态度令隔夜美股大跌，纳指创2021年2月25日以来最大单日跌幅

在较大通胀压力下，2021年底主要发达国家货币政策当局转向已开始加速海外货币政策的加速转向，可能加快国内货币政策跨周期和逆周期调节的步伐此外，美股大跌可能将拖累近期新兴市场走势

美联储货币政策加速转向，可能加快国内政策调节步伐

尽管在国内货币政策增强自主性的背景下，无论今年美联储货币政策的收紧方向或节奏，都不会对国内货币政策的灵活调整产生明显影响但国内逐步显现的就业压力和GDP的潜在要求，仍然凸显出国内货币政策托底的必要性

平安证券首席经济学家钟正生认为，去年11月城镇新增就业人数的12个月滚动平均值已经远低于新冠疫情前的中枢水平今年如无进一步逆周期宏观政策，国内GDP可能仍运行在潜在增速下，给完成十四五规划与2035年的远景目标带来挑战实体经济的结构不均衡问题仍然突出，重点行业和民营企业的融资成本仍有降低的必要性

市场人士也表示，上半年国内经济面临较大的增长压力，强烈的稳增长诉求令呵护政策持续推进，而美联储货币政策收紧渐行渐近，综合考虑国际环境与国内经济发展现况，一季度可能是国内货币政策发力比较适宜的时点选择。

他们预计，1月份信贷数据将是国内央行关注的重点，如果数据显示国内经济需求仍难以明显恢复，央行可能将加大稳增长政策的支持力度，降息或降准仍是稳增长必不可少的政策工具。鉴于袁宇在策略技术部管理过程中，出现了不利于公司长久发展的举措。”。

不过东方金诚首席宏观分析师王青对财联社表示，2022年美联储是否会在加速缩减购债，启动加息，实施缩表方面三箭齐发，主要取决于未来疫情影响下的经济走势，特别是通胀前景，目前仍存在较大不确定性。对此，鸣石投资在说明指出，鸣石投资在管理上设立了一套完整的纠错制度，每季度对管理体系，投资决策流程，业务流程等方面进行梳理，以保证公司高效的治理，投研运营的规范。“根据公司管理制度，公司董事会决定暂停袁宇策略技术部负责人的职务，由公司股东，合伙人王晓晗负责策略技术部日常工作。

国内历次货币政策宽松下股市大概率上涨

市场人士并指出，美联储收紧政策的大方向已明确，悬念将主要集中在政策节奏方面，预期差将是牵动2022年全球资本市场波动的一个重要因素近三个交易日十年期美债收益率劲升，美股大幅走弱

不过结合上一轮及以往联储加息的历史经验来看，美股往往在加息预期偏差时出现初次调整，并于加息落地后出现回调—修复的过程，加息周期整体以股指收涨结束美债则是呈现短端收益率震荡上行，远端收益率下行，期限利差逐渐缩窄的现象

东吴证券宏观团队对财联社表示，美债，美元等资产的变化，主要是市场对此前美联储货币政策紧缩预期不足的矫正，在高企的通胀下，本轮美联储紧缩节奏明显滞后预计今年美联储至少加息3次，但是缩表的条件是否成熟还有待观察

对比国外市场走势，国内历次货币政策宽松环境下，股市大概率有阶段性上涨行情，当下货币政策更强调稳健为主，小步慢行，利好股市的表现但短期反馈相对有限，需要更多积极的政策信号支持此外债券市场预计继续处于震荡格局