银行业基本面向好的趋势并未改变

近两个交易日，A股银行板块连续出现波动，板块累计跌幅一度超过3.5%其中，招商银行股价更是创下近7年来最大单日跌幅，连续两日成交额超百亿，引发市场密切关注

银行板块异动的背后，既反映了投资者对降准落地，中小银行存款利率上浮上限下调，疫情反复多地散发等影响因素的关注，也蕴含了个别银行人事变动引起的市场担忧。

不可否认，今年外部环境更趋复杂严峻和不确定，经济发展面临需求收缩，供给冲击，预期转弱三重压力刚刚出炉的一季度经济数据亦反映了疫情对经济复苏的扰动，尤其是对消费端的影响较大

但同时，出口增速整体维持高位，基建托底与制造业投资的稳定使得一季度经济整体开局平稳，4.8%的GDP增速也高于市场预期，稳增长效果逐步显现。

经济兴，金融兴，经济强，金融强从率先亮相的两家江苏地区上市银行一季度业绩来看，即便受当地疫情管控影响，但无论是营收增速还是资产质量，都堪称亮丽与此相对应，两家银行股价年内累计涨幅居前

站在当前时点，稳增长政策持续加码，楼市政策适度优化，这些措施无疑将积极作用于银行信贷规模稳步增长，以及保持基本面稳健。策略：比较中性，逢低买入比LU的主合约多。

货币政策方面，监管部门陆续通过降准，鼓励部分中小银行存款利率浮动上限下调，以引导银行负债端利率下降，进而传导至实体经济推动融资成本下降，以正向循环的方式助力息差下行压力缓解，稳住银行营收基本盘。前期，多个订单可以适当降低：疫情管控过程不及预期的风险；石油输出国组织超预期增产；炼油厂开始急剧好转；美国债券收益率大幅上升；美元强于预期；航运需求改善不及预期；馏分油市场表现不及预期；LU仓单批量注册；FU仓单成批登记。

在这个过程中，一些突发性事件，情绪性因素或流动性变化对短期股价的影响或许不可避免，但从中长期来看，股价的决定因素仍然是基本面只要银行核心竞争力不变，估值就有支撑

展望后市，一些资产获取能力更强，资产质量更高的银行有望从日趋分化的银行群体中脱颖而出，实现稳步发展，并获得更高的估值。

接下来，上市银行一季报将迎来密集披露期，这或许就是一个不错的基本面验证窗口。