债市大幅回调债基收益缩水基金经理认为短暂波动不影响长期向上趋势

近两个交易日，债券市场大幅调整日前，纯债券基金单日跌幅35—55BP，，上一次接近这个跌幅是在20年7月，疫情过后，经济转V型受此影响，部分债券基金净值单日大幅下跌，中短期债券基金收益大幅缩水不过，基金经理认为，短期波动不会影响债券市场的长期上涨趋势他们需要做的，往往只是多坚持一步，不要在黎明前选择放手

同花顺IFinD数据显示，截至11月15日，近一周可统计的3447只短期债基金和中长期纯债基金中，有3085只净值下跌，占比近九成，近一周平均跌幅为0.29%。

详细来看，短期债基和中长期纯债基基金中，有4只最近一周跌幅超过1%，有557只最近一周跌幅超过0.50%近几日债市的大幅调整，也让不少债券基金在过去三个月的业绩都创下了负数数据显示，两类基金近三个月平均下跌0.06%，纯债基金的稳定快乐似乎不再

数据显示，短期债基金和中长期纯债基金中，11月14日，4只债券基金净值跌幅超过1%，171只债券基金净值跌幅超过0.5%纯债基金的单日下跌，几乎把三个月的收益全部扔回去了

对于债市大幅回调的原因，博时基金认为:一是资金面将持续上涨，二是防疫政策的调整和第20条的出台，三是支持房地产市场平稳健康发展的16条金融措施过去压制经济表现的两个重要因素:防疫政策和房地产政策这种突然的政策变化，很容易导致估值和情绪的冲击，以及交易疫情放松后经济复苏和房地产边际改善的预期

诺安基金认为，除了银行间资金面较前期边际收紧外，本周防疫优化，房地产放松等措施给债券市场带来了关键性的打击，品种收益率全周有所调整短期调整幅度长于长期调整，收益率曲线为熊平

也有业内人士认为，在今年的债市牛市中，大部分机构应该表现不错到了年底，最重要的任务就是保住全年的收益，因为收益已经很高了，即使回调后，依然可观所以有什么麻烦就先斩仓，年底没必要承担未知的波动风险加上9月份以来的市场悲观情绪，造成了这波债市暴跌

对于债市后期走势，诺安基金认为，虽然已公布的社会金融，出口，通胀数据仍低于预期，但房地产放松，疫情控制优化等因素大幅提升了市场风险偏好，债市继续做多的逻辑迎来重大转变叠加期末资金利率波动预期加大在前期拥堵策略下，债市的调整幅度可能会大于预期如无意外利好因素，预计短期债市收益率将继续调整，如有超调，可适时配置

建行认为，四季度经济继续弱势修复的概率较大，但中长期外需下滑，内需疲软的现实压力依然存在，债券市场面临相对友好的局面具体而言，建行认为，考虑到目前各种扰动因素的叠加，为追求稳定的票息收益，保持一定的杠杆水平仍是一个不错的选择建议久期保持中性水平，密切观察经济复苏动能的走势

博时基金认为，债市的调整更多的是情绪上的影响，是预期的自我修正我们认为，基本面的拐点尚未到来，情绪的余波已经充分释放基本面上，当前对经济消费和房地产的信心不足虽然密集的救市政策已经出台，但趋势是否会逆转还有待观察这个时候央行不会强硬到马上把资金收紧到转折状态我们认为，除了部分产品赎回冲击的余波外，债市的调整基本告一段落，这与以往债市长期高杠杆有本质区别快速调整后，配置价值再现，大跌时总是孕育着机会该基金有持续稳定的票息收入，为产品的长期增长提供了安全垫短期波动不影响债券市场长期向上的趋势我们需要做的，往往只是多坚持一步，不要在黎明前选择放手

工银瑞士瑞信银行基金固定收益部副投资总监路尧认为，基本面上行风险相对有限，但考虑到债券估值仍处于贵的位置，对债市的整体看法偏中性同时，基于当前资金利率和次年年末资金流动性仍不确定的判断，现阶段中短期债基的杠杆水平不宜过高资产方面，看好AAA—和AA+隐含评级信用债的配置价值同时，根据利差和收益率曲线，配置部分利率债进行阶段性择时操作