消费回暖大潮已至，小商品城“打头阵”涨超67%登顶4月金股

五一假期前，4月券商金股收益已透露消费回升。

截至4月28日收盘，小商品城当月涨幅为67.47%，登顶4月券商金股涨幅榜，透露市场消费预期。回顾4月金股组合情况，整体收益较3月持平。从个股涨幅来看，随着TMT热潮的进一步分化，计算机、通信板块部分金股收益下滑，但传媒板块金股异军突起。

事实上，五一假期对消费的“加持”已提前到来。

携程数据显示，平台五一国内酒店、景区门票、机票订单量反超2019年，其中酒店市场搜索热度较2019年五一增长近200%；京东数据显示，4月下旬平台户外装备品类增速明显，防晒衣较2022年同期同比增长10倍；铁路部门预计，4月27日至5月4日，全国铁路预计发送旅客1.2亿人次，较2019年同期增长20%，超历史最高水平。

此外，一季度经济数据也在4月中旬出炉。

前海开源基金首席经济学家杨德龙近期指出，从一季度经济数据来看，3月份出现明显回升，像消费增速从一二月份的3.5%提升到10%以上，出口贸易的增速也回到两位数。这说明，在政策支持以及投资者信心逐步恢复的背景之下，我国经济增速今年可能会呈现出逐季抬升的态势，这也为资本市场走出结构性牛市的行情打下坚实的基础。

杨德龙认为，五一假期期间的消费比较活跃，有可能提高消费股的表现，推动消费股的回升，我国消费潜力很大，春节便曾出现消费股的一波行情。

小商品城涨超67%

据据每市APP统计，4月共有50家券商公布金股推荐名单，剔除重复标的后，共有362只金股获得推荐，其中包括75只创业板股、41只科创板股、12只港股以及2只ETF。

从组合收益率来看，4月金股组合收益前5名券商分别为东吴证券、海通证券、东方财富证券、天风证券以及中国银河证券，当月收益率分别为11.6%、10.05%、6.46%、6.26%、6%；4月金股组合收益倒数5名券商分别为方正证券、中邮证券、东莞证券、国金证券以及东亚前海证券，当月收益率分别为-10.6%、-8.43%、-8.36%、-8.02%、-7.34%。

在个股涨幅上，4月金股涨幅之最为首创证券推荐的小商品城，当月涨幅为67.47%；东吴证券推荐的精测电子以61.14%涨幅位列第二；平安证券推荐的源杰科技(688498.SH)以54.46%涨幅位列第三。跌幅方面，4月金股跌幅前三位分别为国信证券推荐的移远通信(603236.SH)，华鑫证券推荐的景嘉微(300474.SZ)，东方证券推荐的拓尔思(300229.SZ)，跌幅分别为-34.93%、-26.7%及-26.7%。

时代周报记者注意到，小商品城在4月19个交易日内涨停3次，最近一次在4月28日，市场推测涨停原因为小商品城4月跨境业务不断进展。11日，小商品城称，拟投资83亿元打造国际商贸城第六代市场；24日，小商品城称，拟投资18亿元建设“一带一路”国际数据中心。

TMT热潮进一步分化

从金股个股涨幅、跌幅来看，TMT热潮进一步分化。在金股涨幅前10位中包含4只传媒股、1只通信股，跌幅前10位中包含5只计算机股、1只通信股。

近日，公募基金一季度持仓数据出炉，显示TMT获明显加仓。但处在当下节点，TMT热潮分化趋势愈发明显。从4月推荐度较高的单只金股受益来看，TMT股表现不佳。

在4月获得7家券商共同推荐的腾讯控股、爱美客(300896.SZ)，当月累计跌幅为-10.73%及-2.65%。获得6家券商共同推荐的青岛啤酒(600600.SH)、宁德时代(300750.SZ)、科大讯飞(002230.SZ)、广联达(002410.SZ)，当月累计变动分别为-3.15%、2.98%、-4.84%及-21.94%。

中金公司研报指出，TMT板块仍有政策及产业预期支持，但部分人工智能相关主题上市公司经历前期大幅上涨后，大股东减持计划增多，一季报业绩集中披露期可能加大股价波动。而伴随后续增长预期修复，行业基本面逻辑可能重新重于主题逻辑，市场风格也可能更加均衡。

“4月行情收官，整体来看出现风格切换。”杨德龙指出，一季度A股以ChatGPT为代表的AI板块领涨，而4月份是年报密集披露期，让投资者更加关注业绩。经过4月份的风格切换之后，一些估值较低、业绩优良的消费、新能源以及其他蓝筹股具有估值回升的机会。

对于消费股走向，信达证券策略首席樊继拓撰文此前指出，2023年上半年消费板块大概率会有超额收益，驱动力由估值修复转向盈利兑现。他认为，过去一个季度，疫情影响减退及地产政策变化，为消费带来年度逻辑修复，Q2应该重点关注消费板块业绩兑现，短期来看，业绩兑现确定性高的酒店、航空等出行链值得重点关注。