央行等量平价续作5000亿元MLF业界预计本月5年期以上LPR或将单独调

日前，中国人民银行开展5000亿元MLF操作和20亿元公开市场逆回购操作中标利率分别为2.75%和2%，与之前持平鉴于本月MLF到期量为5000亿元，央行此次操作MLF是等量的延续，结束了此前连续两个月的缩量操作

10月份没有出现跨季跨节的资金扰动资金的影响主要来自于财政税收和政府债券的供给10月份的流动性会比9月份好，没有明显的压力民生银行首席经济学家文彬在接受《证券日报》记者采访时表示，在此背景下，等量MLF续做符合央行引导资金利率逐步回归政策利率的初衷

在东方金诚首席宏观分析师王庆看来，10月份MLF延续，可能与9月份人民币贷款同比大幅增加，各项贷款余额由减少转为增加，四季度银行贷款在各项政策工具支持下将保持同比增长有关10月份，MLF停止收缩，有助于保持银行体系流动性处于相对充裕的水平，支持商业银行在四季度持续增加放贷

Wind数据显示，9月份商业银行1年期同业存单平均收益率为1.97%，环比小幅上升2个基点，仍显著低于1年期MLF操作利率2.75%进入10月后，截至10月14日，这一指数仍保持在1.97%，没有明显的上升趋势，这意味着目前银行体系流动性处于充裕状态

对于本月MLF操作利率维持不变，光大银行金融市场部宏观研究员周对《证券日报》记者表示，9月份金融数据理想，实体经济融资需求回暖，融资结构优化，反映出央行前期增量延续政策效果明显，市场利率保持低位，流动性保持合理充足，政策需要内外平衡短期价格政策保持稳定，符合预期

10月份MLF操作利率维持不变，主要是由于当前宏观经济处于复苏阶段，同时国内政策利率保持稳定，也可以更好地兼顾内外平衡，稳定外汇市场预期王庆说

展望后期，文彬预计，央行将继续在以我为主，保持内外平衡的总基调下，根据国内经济形势的变化，准确调整货币政策，保持流动性合理充裕，为实体经济发展创造适宜的金融环境11月至12月，考虑到到期的MLF数额较大，如果经济复苏的可持续性不高，央行在实施结构性工具的同时，不排除适时通过小幅RRR降息置换部分到期MLF的可能

对于10月20日即将公布的新LPR，王庆表示，10月份MLF利率保持不变，意味着当月LPR的报价基础没有发生变化但9月份，包括存款利率在内，商业银行开始了新一轮存款利率下调，整体下调幅度明显大于4月份的第一轮存款利率下调此外，4月份以来，DR007和商业银行的1年期同业存单均保持在较低水平这意味着近期银行的资金成本将有较大幅度的下降，这将增加报价行下调LPR报价点的动力

考虑到当前楼市仍处于低迷状态，居民按揭贷款同比持续增加的状态，预计10月20日，报价行可能会单独下调5年期以上LPR报价，近期公司贷款增速较快，一年期LPR报价有望保持稳定这将引导居民房贷利率在四季度出现更大幅度的下降，同时有助于控制银行净息差的收窄王清补充道