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央行超额续作MLF,今日公开市场实现净回笼2390亿

央行今日进行4990亿MLF操作,中标利率2.75%,与前持平,另外央行今日开展7天期2030亿元,因今日有3000亿元1年期中期借贷便利和6410亿元7天期逆回购到期,当日实现净回笼2390亿。

上周后半周的三个交易日中,央行累计开展了10530亿元逆回购净投放,使得资金面收紧有一定缓解,资金利率开启下行。2月10日,隔夜Shibor报1.8650%,重回2%下方, DR007质押式回购利率也由此前的2.24%回落至1.95%附近。

相较于上周央行每日千亿元级别的逆回购投放,本周首个工作日明显缩量。2月13日公开市场实现净回笼1040亿、14日央行继续净回笼资金3020亿,对此,央行表示为维护银行体系流动性合理充裕。

华泰期货分析称,昨日央行继续净回笼,主因近期资金面逐步宽松,央行货币政策依然保持稳健。我们认为,当前央行操作更加重视量而非价,未来仍以稳为主。

昨日,资金面收敛,Shibor短端品种全线上行。隔夜品种上行16.4bp报1.576%,7天期上行8.4bp报2.007%,14天期上行5.5bp报2.037%,1个月期上行0.1bp报2.2%。

对于逆回购操作规模的变化,中国银行研究院研究员梁斯对媒体表示,节后逆回购大规模到期,央行上周适度增加流动性投放能够有效平抑暂时性的市场波动。

“上周央行适度加大短期资金净投放,市场利率明显回落,短期资金面趋向宽松。”光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示

值得注意的是,前一周投放的万亿规模逆回购将于本周陆续到期。2月14日至17日分别有3930亿元、6410亿元、4530亿元和2030亿元,还叠加2月15日到期的3000亿元MLF。此外,税前高峰也将在本月中旬到来。

“2月资金面还会受到多重因素冲击而边际收紧,宽松空间预计整体有限。”中国民生银行首席经济学家温彬表示,由于大量7天和14天逆回购在2月集中到期,短期内波动性会被动放大,此外,受到如节后银行现金回流、财政投放的进度不及预期等因素,短期资金的回笼也会给资金面带来压力。

针对3000亿元MLF到期,温彬预计,自2月初以来,央行已持续加大每日逆回购投放,维稳资金面的态度比较明确,为此也将大概率在月中加量续作MLF,以维护长期流动性平稳。

周茂华认为,本月MLF或将等额续作,一方面因为目前市场流动性保持合理充裕,机构需求平稳;另一方面,从1月份金融数据看,新增信贷数据强劲,并且考虑季节因素干扰,央行可能需要进一步观察实体信贷需求情况。

中信证券首席经济学家明明认为,1月MLF到期量为3000亿元,央行在数量端调整空间相对充分,稳增长、降成本目标下,央行超额续做MLF补充商业银行中长端流动性水位的可能性不低。

“预估15日MLF将实现较大规模的增量投放。” 首席金融业分析师王一峰表示,后续流动性情况将取决于三方面因素:M0回流速度和存款在机构之间再均衡节奏、15日MLF投放情况和2月信贷投放景气度的高低。他倾向于认为,2月份MLF投放7000亿元,3月份继续投放5000亿元,合计投放1.2万亿元。

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